コンステレーション・エナジー

基本情報

売上高と利益の推移

財務ハイライト（過去5期）

直近5期の通年決算です。

事業の概要

部門ごとの売上と利益

最新の決算

日本企業との違い

4社とも決算期と会計基準の組み合わせが異なるため、売上高の範囲は完全には一致しません。決算期は日本3社が3月末、コンステレーション・エナジーが12月末です。★★★コンステレーション・エナジーの通期の数値には、2026年1月7日に買収したカルパインが含まれません。10-Kが「特記しない限りカルパインを含まない」と明記しているためです。直近の四半期には含まれます。米ドルはページ下部に記載のレートで円換算しています。

よくある質問

コンステレーション・エナジーと正面から重なる日本の会社はどこですか?

関西電力です。★★★どちらも原子力を主力に置く電力会社だからです。関西電力は通期の業績予想の前提に原子力利用率70%程度を置いており、コンステレーション・エナジーは発電量204,944GWhのうち182,690GWh(89.1%)が原子力です。★★規模もほぼ同じで、関西電力4兆566億円に対しコンステレーション・エナジーは約4兆862億円(1.01倍)です。★★★ただし送配電網の有無が違います。関西電力は送配電事業を独立した報告部門として持ちますが、コンステレーション・エナジーは発電と販売だけで、送配電網を持ちません。★東京電力ホールディングスも同じ違いがあります。同社はパワーグリッド(送配電)が外部売上の19.4%です。★★大阪ガスとは重なりが薄いです。同社は都市ガスが本業で、コンステレーション・エナジーの天然ガスは「その他」の区分にとどまります。

発電のうち原子力はどれくらいですか?

2025年の自社発電量204,944GWhのうち、原子力が182,690GWh(89.1%)です(当サイトの計算)。★天然ガス・石油は6%、再生可能エネルギー(水力・風力・太陽光)は2%と会社は記載しています。★★会社は自らを「国内最大のクリーンエネルギーの生産者」と10-Kに記載しています。★地域別の原子力の発電量はミッドウェスト93,866GWh・ミッドアトランティック52,914GWh・ニューヨーク26,339GWh・ERCOT 9,571GWhです。★★原子力の廃炉に備えた負債(資産除去債務)は129億ドルで、総資産572億49百万ドルの22.5%にあたります(当サイトの計算)。★★★ただし、2026年1月7日に買収したカルパインは天然ガス火力21GWを持ちます。会社は買収後の設備を「原子力・天然ガス・地熱・水力・風力・太陽光をあわせて55GW」と記載しており、構成は大きく変わります。★会社も「カルパインの買収により、当社の設備構成は天然ガスの比重が高まる方向へ大きく変わる」と10-Kに記載しています。

カルパインの買収はどう扱われていますか?

★★★通期の表には含まれず、直近の四半期には含まれます。★会社は10-Kの冒頭に「2026年1月7日、コンステレーションはカルパインの発行済持分のすべてを現金と株式で取得した。特記しない限り、この Form 10-K の情報はカルパインを含まない」と明記しています。★★したがって、当サイトの部門の表・5期の推移・地域の数値にカルパインは入っていません。★★一方、2026年4〜6月期の売上高75億4百万ドルには入っています。★会社は「カルパインは21GWの天然ガス火力を持ち、その多くはテキサス・カリフォルニア・北東部のコンバインドサイクル発電所である」「カルパインの小売事業は年間およそ62TWhの需要を加える」「およそ2,500人の従業員が加わる」と記載しています。★★★会社は買収後の姿を「世界最大の民間の発電事業者であり、国内最大のクリーンで信頼できるエネルギーの生産者」「55GWの設備で2,700万世帯ぶんに相当する発電能力」と記載しています。★★2026年第1四半期から、カルパインは6つ目の報告部門になりました。★★★次の10-Kで、当サイトの表は大きく変わります。

部門の利益率が50%を超えているのはなぜですか?

★★★この欄の「部門の利益」は営業利益ではないためです。★会社はRNF(Operating revenues net of purchased power and fuel expenses)という指標を使っています。売上高から購入電力費と燃料費だけを引いた金額で、人件費・減価償却費・原子力の廃炉費用などは引かれていません。★★会社自身が「これはGAAPで定義された表示ではなく、他社の表示と比べられるとは限らない」と10-Kに断っています。★会社は「最高経営責任者が最高経営意思決定者であり、地域ごとのRNFを主に見て資源の配分を決めている」と記載しています。★★★同じ期の営業利益は30億86百万ドル(営業利益率12.1%)、当期純利益は23億19百万ドルです。★★部門ごとのRNFの比率はニューヨーク73.1%・ミッドウェスト63.8%・ERCOT 59.7%・ミッドアトランティック52.6%に対し、その他の電力地域は14.7%です。自社で発電せずに買った電力を売るぶんが多いと、購入電力費が引かれて比率が下がります。

送配電網は持っていますか?

持っていません。★会社は10-Kで、5つの報告部門を「自社の発電設備がある地域と、顧客に向き合う活動を行う地域」と説明しています。発電と販売の会社であり、送配電網の所有・運営は事業に含まれません。★★★ここが日本の電力会社との最も大きな違いです。東京電力ホールディングスはパワーグリッド(外部売上の19.4%)、関西電力は送配電事業を、いずれも独立した報告部門として持っています。★会社は2022年2月1日にエクセロン・コーポレーションから分離しており、送配電を行う会社(コモンウェルス・エジソン、PECO、ボルティモア・ガス・アンド・エレクトリック)はエクセロン側に残りました。★★当サイトのデューク・エナジー・ネクステラ・エナジー・サザンは、いずれも送配電を含む規制事業を持ちます。この4社のなかでコンステレーション・エナジーだけが違う形です。

今期の見通しはどこまで公表されていますか?

SECへの提出書類に、通期の見通しの記載がありません。★2025年12月期のForm 10-Kにも、2026年8月6日提出の四半期報告書にも、通期の売上高・利益の予想の表がありません。★★そのため当サイトのページには「今期の見通し」の節がありません。★★中長期の数値目標も、SECへの提出書類では公表していません。「中長期の目標」の節もありません。★★当ページのサザンも同じです。デューク・エナジーとネクステラ・エナジーは調整後(非GAAP)の1株当たり利益だけを示します。★会社が数値で示した先行きは、2026年の四半期配当を0.4265ドルへ10%引き上げることです(2025年は0.3878ドル)。★★★当サイトが通期の数値を作ることはしません。

1株当たり配当の出どころが他社と違うのはなぜですか?

★★★会社がSECのXBRLに「四半期の額」を年間の期間として付けているためです。★そのまま使うと、2025年12月期の1株当たり配当が0.3878ドル(実際の4分の1)と出ます。★★当サイトは10-Kの表で四半期の額を確かめ、4倍した年間の額に置き換えています。2022年12月期0.564ドル・2023年12月期1.128ドル・2024年12月期1.41ドル・2025年12月期1.5512ドルです。★2022年・2023年の四半期の額(0.1410ドル・0.2820ドル)は、2023年12月期のForm 10-Kで確かめました。★★2021年12月期は配当がありません。会社は2022年2月1日にエクセロンから分離するまで、独立した上場会社ではありませんでした。★★同じ理由で、2021年12月期の1株当たり利益も当サイトの図から落としています。

中期経営計画はありますか?

会社は売上高・利益率・ROEなどの中長期の数値目標を、SECの提出書類では公表していません。★当ページの日本3社は、いずれも中期経営計画で数値目標を示します(関西電力は経営計画2026で自己資本比率「30%台半ば」、大阪ガスは中期経営計画2026で「連結自己資本比率45%以上」)。★★コンステレーション・エナジーはSECの提出書類にこれに当たるものを出していません。★参考までに、2025年12月末の株主資本比率は25.4%(株主資本145億17百万ドル÷総資産572億49百万ドル)です。

数値はいつ時点のものですか?

決算数値は各社の直近の年次報告書(米国は10-K、日本は有価証券報告書)によります。決算期は会社ごとに異なり、コンステレーション・エナジーは12月末、日本3社は3月末です。★★★コンステレーション・エナジーの通期の数値には、2026年1月7日に買収したカルパインが含まれません。10-Kが「特記しない限りカルパインを含まない」と明記しているためです。★直近の四半期の実績は、会社が2026年8月6日にSECへ提出した四半期報告書(Form 10-Q)によります。こちらにはカルパインが含まれます。株価と時価総額はページ下部の更新日時点の値です。