GEベルノバ

基本情報

売上高と利益の推移

財務ハイライト（過去5期）

直近5期の通年決算です。

事業の概要

部門ごとの売上と利益

地域別の売上

2025年12月期の地域別の売上高です。

最新の決算

会社が公表している今期の見通し

日本企業との違い

4社とも決算期と会計基準の組み合わせが異なるため、売上高の範囲は完全には一致しません。決算期は日本3社が3月末、GEベルノバが12月末です。★★★部門の利益の定義が違います。日本3社は営業利益(またはそれに準じる区分利益)、GEベルノバは「セグメントEBITDA」で、減価償却費などを引く前の金額です。そのまま比べられる数字ではありません。米ドルはページ下部に記載のレートで円換算しています。

よくある質問

GEベルノバと正面から重なる日本の会社はどこですか?

三菱重工業です。★★★三菱重工業のエナジーと、GEベルノバのパワーが正面から重なります。どちらもガスタービンを中心とする発電設備とその保守です。★規模は三菱重工業のエナジーが2兆626億円(利益率13.0%)、GEベルノバのパワーが197億67百万ドル(約3兆1,634億円・セグメントEBITDA率14.7%)で、GEベルノバのパワーのほうが大きい形です。★★★ただし会社全体では中身が違います。三菱重工業は航空・防衛・宇宙が売上の28.0%を占めますが、GEベルノバは防衛事業を持ちません。★川崎重工業とはエネルギーソリューション＆マリン(4,601億45百万円)、IHIとは資源・エネルギー・環境(3,767億20百万円)が一部重なります。いずれも会社全体に占める比重は2割前後で、GEベルノバのように発電と送配電だけの会社ではありません。★★利益の定義も違います。日本3社は営業利益に準じる区分利益、GEベルノバは減価償却費などを引く前のセグメントEBITDAです。

GEとGEベルノバはどう違うのですか?

2024年4月2日に、GEがGEベルノバを分離しました。★会社は10-Kに「ゼネラル・エレクトリック(現在はGEエアロスペースとして事業を行う)が、かねて公表していたGEベルノバの分離を完了した。GEは当社の株式のすべてを自社の株主へ交付し、当社は独立した会社になった」と記載しています。★★★当サイトの重工・防衛のページには、分かれた相手のGEも載っています。★いまのGE(GEエアロスペース)は航空機エンジンの会社で、民間エンジン・サービスが75.9%を占めます。GEベルノバは発電と送配電の会社です。★★GEは2023年にGEヘルスケアも分離しており、3つに分かれた形です。★★本社もGEベルノバはマサチューセッツ州ケンブリッジにあります。★★★分離前の期をどう読むかに注意が要ります。当サイトの推移のうち2022年・2023年12月期は、GEの一部としての「連結および結合」の財務諸表です。この2期は営業赤字(△28億81百万ドル・△9億23百万ドル)でした。

2025年12月期の当期純利益が営業利益より大きいのはなぜですか?

★★★法人税が戻し(ベネフィット)になったためです。★営業利益は13億88百万ドル、当期純利益は48億84百万ドルです。★★会社は「2025年第4四半期に29億7百万ドルの法人税のベネフィットを計上した」と記載しています。★理由として「米国の連邦・州の繰延税金資産について、その大部分を実現できると判断を改めた」「米国で課税される事業が複数年にわたり黒字であること」を挙げています。★★実効税率は△72.5%で、通期の法人税は△20億51百万ドルでした。★繰延税金資産の評価性引当金は、2025年に36億4百万ドル減っています(84億20百万ドル→48億16百万ドル)。★★★したがって1株当たり利益17.69ドルも、この税の戻しを含んだ数値です。★★会社は同じ期の「調整後EBITDA」を31億96百万ドル(率8.4%)としていますが、これは非GAAPの指標です。★★★当サイトはこの戻しが今後も続くかどうかを書きません。

部門の利益が「セグメントEBITDA」なのはどういう意味ですか?

★★★営業利益でも当期純利益でもありません。★会社は「最高経営責任者が最高経営意思決定者であり、その評価にあたって、減価償却費・のれん等の減損・大規模な事業再構築・事業の売買による損益などを除くことがある」と10-Kに記載しています。★★3部門の合計に全社の△5億41百万ドルを足した31億96百万ドルを、会社は「調整後EBITDA」と呼び、非GAAPの指標だと明記しています。★★★同じ期の営業利益は13億88百万ドル(営業利益率3.6%)、当期純利益は48億84百万ドルです。3つとも意味が違います。★★売上高の側の4行目は「消去とその他」△4億51百万ドル、利益の側の4行目は「全社とその他」△5億41百万ドルで、会社は別の名前で示しています。当サイトはこれを1行にまとめています。★利益の側には金融事業と、独立した上場会社として運営するために必要な費用が入ると会社は注記しています。

ウィンドが赤字なのはなぜですか?

★ウィンドのセグメントEBITDAは5億98百万ドルの赤字(△6.6%)です。3部門で唯一の赤字で、前期も5億88百万ドルの赤字でした。★★売上高も減っています。91億10百万ドルで、前期の97億1百万ドルから6.1%減りました。★会社は減った理由として「洋上風力で、2024年第3四半期に計上した中止済み案件の和解収入がなくなったこと」「案件の遅れ」「生産したナセルの数が減ったこと」、および「LMウインドパワーで生産拠点を減らしたことによる数量の減少」を挙げています。★★受注残でも「洋上風力は契約の履行が進んだこと、陸上風力は米国の顧客が政策の不確かさに直面したことで受注が減った」と会社は記載しています。★★★会社は2026年の見通しで、ウィンドについて「オーガニックの売上高が2桁台前半の減少、セグメントEBITDAはおよそ4億ドルの赤字」としています。★★★当サイトは、この事業をどう評価するかを書きません。

受注残はどれくらいありますか?

2025年12月末で1,502億38百万ドルです。売上高380億68百万ドルの3.9倍にあたります(当サイトの計算)。★前期の1,190億23百万ドルから26%増えました。内訳は設備642億45百万ドル・サービス859億93百万ドルです。★★パワーだけで943億87百万ドル(前期比29%増)です。★会社は増えた理由として「ガスパワーで重構造ガスタービンとエアロデリバティブの設備および保守契約が増えたこと」「蒸気パワーの保守、水力の設備、原子力の設備が増えたこと」「エレクトリフィケーションで交流変電所のシステム・開閉装置・変圧器、同期調相機と蓄電システムの需要が増えたこと」を挙げています。★★ガスタービンの受注は2025年に173台・29.8GWで、前期の112台・20.2GWから増えました。引き渡しは81台・15.3GWなので、受注が引き渡しの約2倍です。★★★2026年4〜6月期の受注は242億ドルで、会社は「オーガニックで88%増」と公表しました。★会社は「ガスパワーの設備の受注残と枠の予約契約が100GWから116GWへ増えた」とも公表しています。

日本での売上はどれくらいですか?

日本単独の数字は開示されていません。★会社が示す地域別は、米国173億41百万ドル(45.6%)・欧州75億94百万ドル(20.0%)・中東アフリカ53億89百万ドル(14.2%)・アジア46億29百万ドル(12.2%)・米国以外の南北アメリカ31億16百万ドル(8.2%)の5区分です。日本はアジアの46億29百万ドルに含まれます。★会社は「設備とサービスを売った先の地域で分類している」「この分析では米国を南北アメリカの残りと分けて示す」と注記しています。★★★米国以外が54.4%で、売上高でも従業員でも米国は半分を下回ります。★従業員はおよそ75,000人で、会社は「欧州に約24,000人、米国に約21,000人、アジアに約19,000人、中南米に約6,000人」と記載しています。★★5区分の合計と連結の売上高は1百万ドル違います。会社の表がそのようになっており、端数の処理によるものです。★★当サイトは開示されていないことを推測で補いません。

今期の見通しはどこまで公表されていますか?

GAAPの金額で示されているのは売上高だけです。★2026年7月22日の決算発表で、会社は2026年12月期について「売上高455億〜465億ドル」としています。前期の380億68百万ドルからは+19.5%〜+22.2%にあたります(当サイトの計算)。★★会社はこの日、見通しを引き上げました。売上高は445億〜455億ドルから455億〜465億ドルへ、フリーキャッシュフロー(非GAAP)は65億〜75億ドルから115億〜125億ドルへ引き上げ、調整後EBITDA率は12%〜14%のまま据え置いています。★★部門ごとの見通しも示されています。パワーは「オーガニックの売上高が18%〜20%増(従来は16%〜18%増)、セグメントEBITDA率17%〜19%」、エレクトリフィケーションは「売上高145億〜150億ドル(うちプロレックGEがおよそ31億ドル)、セグメントEBITDA率18%〜20%」、ウィンドは「オーガニックの売上高が2桁台前半の減少、セグメントEBITDAはおよそ4億ドルの赤字」です。★利益の指標が非GAAPしかないため、当サイトの表には売上高だけを入れています。★見通しは10-Kにも四半期報告書にも記載がなく、SECに提出された決算発表資料(Form 8-K 添付資料99)にあります。

中期経営計画はありますか?

会社は売上高・利益率・ROEなどの中長期の数値目標を、SECの提出書類では公表していません。★通期の見通しは1年ぶんだけで、複数年にわたる数値目標の一覧はありません。★当ページの日本3社が中期経営計画で示すようなものを、GEベルノバはSECの提出書類に出していません。★会社が数値で示した資本の使い方は、2025年12月9日に自社株買いの枠を60億ドルから100億ドルへ増やしたことです。

数値はいつ時点のものですか?

決算数値は各社の直近の年次報告書(米国は10-K、日本は有価証券報告書)によります。決算期は会社ごとに異なり、GEベルノバは12月末、日本3社は3月末です。★★GEベルノバは2024年4月2日にGEから分離したため、当サイトが持つ推移は4期ぶん(2022年12月期〜2025年12月期)です。2022年・2023年12月期はGEの一部としての「連結および結合」の財務諸表です。★直近の四半期の実績は、会社が2026年7月22日にSECへ提出した四半期報告書(Form 10-Q)によります。通期の見通しは同じ日の決算発表資料(Form 8-K 添付資料99)によります。株価と時価総額はページ下部の更新日時点の値です。