ユナイテッドヘルス・グループ

基本情報

売上高と利益の推移

財務ハイライト（過去5期）

直近5期の通年決算です。

事業の概要

部門ごとの売上と利益

最新の決算

会社が公表している今期の見通し

日本企業との違い

4社とも決算期と会計基準の組み合わせが異なるため、売上高の範囲は一致しません。★★日本3社の売上高にあたるのは、東京海上ホールディングスが経常収益、SOMPOホールディングスが保険収益、第一ライフグループが保険料等収入で、3社とも別のものです。ユナイテッドヘルス・グループは総収益です。決算期は日本3社が3月末、ユナイテッドヘルス・グループが12月末です。米ドルはページ下部に記載のレートで円換算しています。

よくある質問

ユナイテッドヘルス・グループと正面から重なる日本の会社はどこですか?

ありません。★★★日本の公的医療保険にあたる部分を、米国では民間の会社が担っているためです。★同社の売上のうち、メディケア＆リタイアメント(高齢者向け)が1,712億85百万ドル、コミュニティ＆ステート(低所得者向け)が943億90百万ドルで、公的な制度の運営を請け負う部分が大きい形です。★★日本では公的医療保険を健康保険組合・全国健康保険協会・市町村が運営しており、株式会社ではありません。そのため対応する上場企業がありません。★★当ページで比較的近いのは第一ライフグループで、どちらも人の健康と生死に関わる保険を扱います。ただし日本の生命保険会社は公的保険の上乗せを担う立場です。★東京海上ホールディングスとSOMPOホールディングスは損害保険が中心で、さらに離れます。★★★当サイトが同社を保険の業界ページに置いたのは、保険料を集めて給付を払うという事業の形が共通するためです。

売上が増えているのに利益が減ったのはなぜですか?

当サイトは、会社が10-Kに書いた記述の範囲でしか書きません。★★★2025年12月期の売上高は4,475億67百万ドルで前期比12%増、営業利益は189億64百万ドルで前期比41%減です。営業利益率は8.1%から4.2%へ下がりました。★★部門別で見ると、ユナイテッドヘルスケアは売上16%増・営業利益40%減、オプタム・ヘルスは売上3%減・営業利益が77億70百万ドルの黒字から2億78百万ドルの赤字へ変わっています。★オプタム・アールエックスだけが営業利益を増やしました(58億36百万ドル→71億93百万ドル・23%増)。★★★会社が書いているのは「医療費の傾向が、価格設定と給付設計で織り込んだ水準を上回る利用の増加として現れている」という記述です。金額での分解はしていません。★★医療費率(保険料収入のうち医療費に充てた比率)は83.2%(2023年12月期)→85.5%→89.1%と2期で5.9ポイント上がりました。★★★当サイトは、これ以上の因果関係を書きません。

部門の売上を足すと連結より大きいのはなぜですか?

★★★部門間の取引が非常に大きいためです。★4部門の売上高を足すと6,210億3百万ドルになりますが、消去が1,734億36百万ドルあり、連結は4,475億67百万ドルです。★★消去の内訳は、オプタムの3部門どうしが54億80百万ドル、オプタムとユナイテッドヘルスケアのあいだが1,679億56百万ドルです。★★★つまり、オプタムの売上2,706億20百万ドルの6割以上が、同じグループのユナイテッドヘルスケア向けです(当サイトの計算)。保険を売る会社が、その加入者に薬と医療サービスを自社で提供している形です。★一方、営業利益の側には消去がありません。4部門の営業利益を足すと連結と一致します。★★当サイトの部門の表に載せている売上高は、部門間の取引を含む金額です。外部顧客だけの内訳ではありません。

オプタムとは何ですか?

ユナイテッドヘルス・グループの、保険以外の3つの事業をまとめた呼び方です。★オプタム・アールエックス(1,547億26百万ドル) … 薬剤給付の管理と調剤。4部門で営業利益が最大(71億93百万ドル)★オプタム・ヘルス(1,019億57百万ドル) … 診療所・在宅医療などの医療サービス。2025年12月期は2億78百万ドルの営業赤字★オプタム・インサイト(194億17百万ドル) … 医療機関・保険者向けのデータとソフトウェア。利益率13.5%で4部門で最も高い。★★3つを合わせた小計は売上2,706億20百万ドル・営業利益95億39百万ドル(利益率3.5%)です(部門間の消去54億80百万ドルを引いた後)。★★★オプタムの売上の6割以上は、同じグループのユナイテッドヘルスケア向けです(当サイトの計算)。★残る1部門のユナイテッドヘルスケア(3,449億3百万ドル)が、健康保険の引き受けです。

加入者はどれくらいいますか?

民間保険は2025年12月末で2,965万人です。★内訳はリスク型816万5,000人・事務受託型2,148万5,000人です。リスク型は会社が保険のリスクを負う契約、事務受託型は雇用主がリスクを負い会社は事務を受託する契約です。★前期は2,973万人でほぼ横ばいで、リスク型が8%減り、事務受託型が3%増えました。★★このほかにメディケア(高齢者向け)とメディケイド(低所得者向け)の加入者があり、部門別の売上ではメディケア＆リタイアメントが1,712億85百万ドル、コミュニティ＆ステートが943億90百万ドルです。★会社は「2026年にメディケイドの加入者が減る」と10-Kに記載しており、理由として「適用資格の縮小と、1つの州からの撤退」を挙げています。

今期の見通しはどこまで公表されていますか?

GAAPの金額で、営業利益・純利益・1株当たり利益がすべて示されています。★2026年7月16日の決算発表で、会社は2026年12月期について「営業利益254億50百万ドル超」「純利益167億50百万ドル超」「1株当たり利益(希薄化後)18.45〜18.95ドル」としています。★★会社はこの日、見通しを引き上げました。営業利益は240億ドル超から、純利益は156億ドル超から、1株当たり利益は17.10ドル超からの引き上げです。★★部門ごとの営業利益の見通しも示されています。ユナイテッドヘルスケア120億ドル超・オプタム・インサイト49億25百万ドル超・オプタム・アールエックス62億50百万ドル超・オプタム・ヘルス22億75百万ドル超で、オプタムの小計は134億50百万ドル超です。★★医療費率は88.1%±25ベーシスポイント、実効税率はおよそ18.5%としています。★調整後(非GAAP)の1株当たり利益は19.50〜20.00ドルとしていますが、当サイトはGAAPの数値を載せる方針のため表には入れていません。★★★当ページの米国3社(プログレッシブ・チャブ・メットライフ)は、いずれもGAAPの金額を1つも示していません。同社だけが違う形です。

中期経営計画はありますか?

会社は売上高・利益率・ROEなどの中長期の数値目標を、SECの提出書類では公表していません。★通期の見通しは1年ぶんだけです。★★当ページの日本3社は中長期の目標を公表しています(東京海上ホールディングスは修正純利益9,500億円・修正ROE13.0%、SOMPOホールディングスは修正連結ROE13〜15%、第一ライフグループはグループ修正利益4,500億円)。★参考までに、2025年12月期の株主資本比率は32.3%(株主資本1,000億90百万ドル÷総資産3,095億81百万ドル)です。

数値はいつ時点のものですか?

決算数値は各社の直近の年次報告書(米国は10-K、日本は有価証券報告書)によります。決算期は会社ごとに異なり、ユナイテッドヘルス・グループは12月末、日本3社は3月末です。★ユナイテッドヘルス・グループの5期の推移は米国SECに提出されたXBRLデータ、部門別と加入者数は2025年12月期のForm 10-K(2026年3月2日提出)によります。直近の四半期の実績は、会社が2026年8月10日にSECへ提出した四半期報告書(Form 10-Q)、通期の見通しは2026年7月16日の決算発表資料によります。株価と時価総額はページ下部の更新日時点の値です。