自動車部品Auto Parts

日本の顔ぶれ

• デンソー日本・北米・欧州・アジア・その他の地域別セグメント。製品はエアコンや熱マネジメント(サーマルシステム)、燃料噴射やエンジン部品(パワトレインシステム)など。日本が売上の41.0%。アメリカではボルグワーナーアプティブリア
• アイシン日本・北米・欧州・中国・アセアン&インドの地域別セグメント。製品はAT・CVT・ハイブリッドトランスミッション・eAxleなどのパワートレイン関連と、ブレーキやESCなどの走行安全関連。日本が49.2%。アメリカではボルグワーナーアプティブリア

アメリカの対応企業

カードの下にある「対応する日本企業」は、その米国企業と事業が重なる会社です。

規模の比較

日本企業(オレンジ)と米国企業(青)を同じ物差しで並べています。

日米の構造の違い

区分の軸が日米で逆になっている

これまでのページでは、日本側が事業で区切り、米国側が地域で区切る例が多くありました。この業界は逆です。

• 日本側 — デンソーもアイシンも、報告セグメントは「日本」「北米」「欧州」などの地域
• 米国側 — ボルグワーナーは製品(ターボ、ドライブトレインなど)、リアも製品(シート、Eシステムズ)

そのため、どの部品でどれだけ重なるかを数字で確かめられません。有価証券報告書の本文には製品の一覧が載っていますが、金額は付いていません。

正面から競合していると書ける組み合わせが1件もないのは、確認を厳しくしたからではなく、開示の形が噛み合わないからです。

何を作っているかは本文に書かれている

金額は分かりませんが、作っているものは開示資料から読み取れます。

• デンソー — エアコン(HVAC)、コンプレッサ、ラジエータ、熱マネジメント製品、ディーゼル・ガソリンの燃料噴射装置、エンジン部品
• アイシン — AT、MT、CVT、ハイブリッドトランスミッション、eAxle、電気式4WDユニット、ブレーキ、ESC、電動パーキングブレーキ

アイシンのパワートレイン関連と、ボルグワーナーのドライブトレイン&モースシステムズ(39.4%)は、製品名の上では近い関係にあります。

ボルグワーナーは中国が最大の市場

ボルグワーナーの地域別の売上構成は、次のとおりです。

• 中国 20.7%
• 米国 16.0%
• メキシコ 12.2%
• ドイツ 11.3%

米国の会社でありながら、米国より中国のほうが大きくなっています。 リアも中国が13.1%あり、最大は欧州&アフリカ(34.5%)で、米国は22.8%です。

自動車部品は完成車メーカーの工場のそばで作る事業で、売上の分布もそれを映しています。

リアはシートの会社

リアの売上はシートが74.3%です。残りは電気系統のEシステムズ(25.7%)で、2区分しかありません。

デンソーとアイシンの製品一覧に、シートそのものは挙がっていません(デンソーには「シート空調」がありますが、シート本体ではありません)。重なるのは自動車部品を作って自動車メーカーに納めるという範囲にとどまります。

アプティブはジャージーの法人

アプティブの10-Kには、2024年12月に組織再編を完了し、ジャージーの法律で設立された親会社が上場していること、税務上はスイスの居住者であることが記載されています。

化学ページのリンデ(アイルランド法人)と同じく、SECに提出書類を出しているものの、本社が米国にある会社ではありません。

よくある質問

デンソーのアメリカ版はどこですか?

事業の幅で見ると、複数の分野を持つボルグワーナーが近い関係にあります。ただしデンソーは金額を地域別でしか開示しておらず、製品ごとの重なりを数字で確かめられません。そのため、正面から競合しているとは書いていません。

なぜ、正面から競合していると書ける組み合わせがないのですか?

日本側2社が地域でしか金額を区切っておらず、製品レベルの重なりを開示資料から確かめられないためです。日用品のページで、キンバリークラークとユニ・チャームの重なりを製品まで書けなかったのと同じ理由です。

作っているものが重なっていないという意味ではありません。確かめられないという意味です。

ボルグワーナーは米国の会社ですよね?

1987年にデラウェア州で設立された会社です。ただし売上の地域別では中国が20.7%で最大、米国は16.0%です。会社の所在地と、売上の出どころは別のものです。

アプティブの四半期の数値が載っていないのはなぜですか?

当サイトが取得した四半期の売上高を合計すると、通年の数値と9.8%ずれます。原因を特定できていないため、四半期の数値は載せていません。 通年の数値は10-Kから取得したもので、こちらは掲載しています。

確認できていないものを載せない方針です。

数値はいつ時点のものですか?

決算数値は各社の直近の年次報告書(米国は10-K、日本は有価証券報告書)によります。米国3社は12月期、日本2社は3月期です。株価と時価総額はページ下部の更新日時点の値です。